国家对财经自媒体、财商训练营、银行、证券、基金、保险、信托、币圈等各金融理财细分领域的严监管将会持续升级，360度无死角规范。

这一切，从7月起，我就早有预期，也早有准备。

7、8月的直播和10月底的《共同富裕、严监管和理财大变局》直播中，我都反复提到大环境的剧变，和我的悲观预期。

3个月前，我已主动隐藏蛋卷场外一键跟投组合。

2个月前，我就提前写好“遗嘱”：《给我这段人生，做个阶段性总结》

如今艳阳不在，凛冬已至，我也没啥意外和不舍，就给大家伙尽责汇报，走下流程吧~

这两天，很多人已从各大官媒获得消息——

全市场所有大中小V基金组合，不管支付宝、理财通、天天基金、蛋卷基金、数米基金、好买基金、新浪基金、且慢……全部下架。

我们该如何应对大变局？

要回答这个大家最关心的问题，得先理解基金行业长久以来的底层矛盾。

上个月写的《金融女硕士，炒股亏光偷超市…》一文中，我提到景顺、富国、交银三大基金公司，最近共同发布了一份基金投资者盈利洞察报告。

他们想解答一个问题：为什么基金赚钱，基民不赚钱？

主要原因是，人性天然喜欢追涨杀跌随大流，大部分人永远在市场火热时，才开始关注股市，疯狂投入资金；市场转冷时，要么拼命杀跌，要么不闻不问。

投资想赚钱，本质是要低买高卖，但大部分人永远高买低卖，怎么可能赚钱？

但这份报告不敢说更深层次的问题，那就是基金公司的“助纣为虐”。

正因人性天然有很多弱点，才需要接受教育。

但教育产业提供的是智力或知识服务，因认知差异，买卖双方地位严重不对等，买家很难分辨卖家到底是真心服务还是故意忽悠。

一旦完全市场化，难免会被人性中的贪婪和恐惧所支配。

教育商家为了多赚钱（贪婪），拼命玩套路；

学生和家长基于对未来的恐惧，又会拼命砸钱，高度内卷。

所以教育行业的主体必须牢牢掌握在国家手里，私营教育机构，只能拾遗补缺。

这也是主打学科教培的新东方们必须“死”的根本原因。

基民买基金是为了赚钱，但基于人性弱点和缺乏教育，又大多亏钱，所以投资者教育同样迫在眉睫。

谁来做呢？

基金公司。

基金是你发售和管理的，你是服务基民的第一责任人，当然责无旁贷。

另外银行、券商这些基金销售渠道，拥有更广泛的网点和更多的客服，也应承担起投教责任。

但现实中，他们一直没做好投教工作。

一是因为，理财教育和资产管理是两码事。

诺贝尔文学奖得主，不一定是优秀的小学语文老师。

教育，并非银证基所长。

二是因为，基金公司没有逆人性做投教的动力。

基金收入有三块：买卖手续费（申购费和赎回费）、管理费、托管费。

申购费买入时一次性收取，已被打到一折，一般0.1%-0.15%，一般全归券商、银行或三方（比如天天基金）等渠道。

赎回费卖出时一次性收取，不打折，一般0.5%，一部分归基金公司，一部分惩罚性赎回费，归入基金资产，折算到净值中，由全体基金持有人分享。

管理费在持有期间持续收取，费用折算到净值中，由基金公司和渠道分成。

托管费和管理费差不多，只不过归托管银行，没啥花头。

基金公司想多赚钱，就要多买基金，多赚申购费，并鼓励基民长期持有，多赚管理费。

顺人性而动，在市场狂热期推销，都不用怎么发力，头脑发热的基民就会踊跃申购，一发一个爆款，基金公司最容易赚大钱。

逆人性而动，在市场低迷期推销，使出吃奶的力，也差强人意，事倍功半，所以基金公司就没动力花更多成本做投教。

就像愿意为小姐姐大长腿刷火箭的人很多，愿意为艰深难懂的知识付费的人很少。

所以抖音天生躺赚，知乎很难变现。

银行和券商也一样，没人会放着眼前的肥肉不吃，去啃硬骨头。

我吃饱喝足就行，基民赚不赚钱，关我屁事？

这才是“基金赚钱，基民不赚钱”更深层次的原因。03

但过去这些年，投教这件事，却被各路理财自媒体大V逐渐做起来了。

一方面，我们说人话，讲真话，也没基金从业人员公开发言那么多条条框框限制，自然更容易赢得老百姓认可和信赖，更适合投教工作。

另一方面，自媒体的商业模式是粉丝经济。

大V们必须屁股坐粉丝（基民）这边，拼命想办法帮粉丝赚到钱，树立口碑信誉，获得粉丝信任，才能持续生存。

大V有很强动力，在市场低迷期，拼命喊大家不抛弃，不放弃，坚持定投，静待花开。

粉丝基于信任，也更容易坚守过来，最终赚到钱。

最近一个鲜活案例，就是2018年的寒冬。

而眼下正在发生的更鲜活案例，就是深套中的中概股基金。

以上种种过往，我都在《给我这段人生，做个阶段性总结》一文中，做过详细剖析。

2018年起，市场上出现了越来越多大V跟投组合。

对粉丝来说，一键跟投直接抄作业，简单省力，是大部分普通老百姓的刚需。

对大V来说，粉丝跟投可以分到一部分申购费，也算一种可持续商业模式，能使大V更用心管理组合，做好投教工作。

对基金三方平台和基金公司来说，数据显示，跟大V组合买基金的基民，持有时间明显长于普通基民，赚钱比例也明显高于普通基民，又赚钱又赚口碑，也乐见其成， 拼命扶持。

所以市场一直有种观点：在中国，大V组合实际上承担了美国当年由Vanguard（先锋领航）等基金投顾公司担任的投顾角色。

但任何不受监管的新生事物，都是双刃剑。

自由意味着活力，也意味着混乱。

虽然大V们在投教工作上做出了杰出贡献，但由于毫无门槛，很多三方平台为了做大规模，来者不拒。

随便哪个阿猫阿狗稍微有点流量，都能上组合，甚至有些根本不是理财圈的自媒体，根本不懂理财的V也来分一杯羹，胡乱指导，鱼龙混杂，把基金组合这潭水搅得非常浑，引发的争议和投诉也越来越多。

比如年初那波行情中，有些啥都不懂的00后小屁孩也跑B站上开讲基金投资，自己还是个新基民，基础知识都漏洞百出，就急着割其他00后韭菜……

从政策法规上说，大V组合这事从来都是不合规的。

只不过之前没引起上层注意，就没发力整治。

但对监管来说，市场上那么多大中小V，我哪知道谁是专业良心的，谁又是割韭菜的？

就像当年P2P，有人想认真做普惠金融，也有人想捞一票跑路。

监管，无力分辨。

结果只能回到中国特色监管老路上——

一刀切，都给我去死……

但投教工作还是要有人做啊，“基金赚钱，基民不赚钱”的问题还是要想办法解决啊。

所以还是只能回到欧美老路，给基金、券商和三方销售平台，发放投顾牌照，持牌经营。

获得投顾牌照的公司，就能名正言顺推出基金组合，并向基民收投顾费。

其商业逻辑是：我向基民收服务费，屁股就坐基民这边，想方设法帮基民赚钱，更有动力做好投教，不会单纯以销售为导向。

投顾投顾，重点不是“投”，是“顾”，你要成为基民贴心的理财师。

但现实问题是：

1、有多少国人能接受买基金还要额外支付一笔投顾费的？

在基金业高度内卷的惨烈价格战中，目前最便宜的基金管理费已被压到0.15%/年，而投顾费可能高达0.5%-1%/年。

我一年额外支付的投顾费，比基金管理费还高，你愿意支付吗？

2、基民付了投顾费，就一定能获得完全客观中立的基金投顾服务吗？

目前申购费和管理费分成的商业模式，已在基金和券商形成强大的既得利益集团。

基金销售和基金投顾是相互抵触的两种商业模式，基金公司内部的新势力要革老部门的命，有那么容易吗？

如何才能保证投顾部门不受销售部门和总部的业绩施压，导致投顾动作变形，无法保持中立呢？（给基金公司输送利益）

和传统大型保险公司，看到互联网保险是大势所趋，但线下代理人模式尾大不掉，拼命阻挠，无法自己革自己的命，完成快速转型，是一个道理。

触动利益，比触动灵魂还难。

事实上，投顾牌照2019年已试点发放，今年又大规模发放第二批。

但哪怕被监管寄予厚望的支付宝“帮你投”和理财通“一起投”，依然重“投”轻“顾”，没能达成监管期望。

我去年还专门吐槽过这款“割韭菜”的投顾产品，那么未来大V组合还能搞吗？

理论上可以，但必须拥抱监管，合规经营。

可预见的模式有两种：

一是大V必须入职（签劳动合同，交五险一金）有投顾牌照的公司，才能继续推组合。

二是大V不入职，也就不能做主理人，组合由基金公司团队负责打理，大V只能做投顾组合的宣传渠道（私底下给组合建议？）

但有两个问题：

一是不管走哪条路，大V个人品牌、形象、投资策略能否露出，依然存疑。

如果这个组合名义上和实际上都和大V没有强捆绑，还能叫大V组合吗？你还信得过这样的大V组合吗？

二是不管走哪条路，都要收投顾费。

投顾平台和大V能够赚一块收入，自然充满积极性，但基民却要额外多交一笔费用。

总之，未来还有很多不确定性，需要监管进一步出台细则。

最后说说力哥的选择。

2018年6月，我在蛋卷基金上架了“力哥七步定投实盘”组合。

2020年6月，我又在天天基金上架了专供会员的“年年有余”、“长跑健将”、“现金为王”等一揽子基金组合。

今年夏天，我预感到大V组合被严监管的一天可能快来了，便主动隐藏了蛋卷组合，新人已无法继续跟投。

天天组合，也逐渐边缘化，要么建议会员跟投“沙漠绿洲”，要么让班主任度身定做基金组合（都只有基金名单，没有一键跟投组合）。

大V组合下架，也意味着我或班主任推荐任何基金，都不再有任何利益相关，真正做到完全客观中立的理财服务。

目前，我已拒绝券商、基金公司和三方平台所有邀约，未来不会在任何平台，上线任何场外基金投顾组合。

因为我的初心就是做良心理财自媒体，我的利益必须和粉丝利益一致，这是一切商业模式的大前提。

过去跟投组合，荔枝们不用多掏一份钱，我也能收到点申购费分佣，利人利己。

未来的投顾组合，我多赚的分佣，就是荔枝们多掏的成本，损人利己，这事我不干。

已经跟投的蛋卷组合里的基金，现在要怎么处理？

现在组合不能继续跟投，但可以调仓和赎回。

所以今后每月19日，我无法继续发车，但还是会善始善终，在未来合适时机，发车提示大家赎回。

其中，大家最关心的，应该是组合中占比最高的中概互联ETF联接，目前累计浮亏25%。

我的观点依然没变，坚定看好中概股，现在是坚定持有和加码定投的好时机！

待到守得云开见月明之日，我会发车提示赎回！

此外，占比较高的基金还有鹏华中证500、广发纳斯达克100、易方达军工指数、长盛券商指数，这些基金都是我比较看好的，都可以继续持有。

其中，随着资源股的回落，未来一年，中证500指数走势大概率不会像今年这么好，但作为全市场宽基指数，走势也不会太差。

军工股是我这两年一直重点安利的，原因大家都懂的。

券商股同样处于低估值状态，现在定投风险较低。

未来如果还想继续跟着力哥定投，就选场内的“力哥七步定投懒人组合”。

名义上是“组合”，实际上无法做到一键跟投，需根据视频教程，自己手动设立5个定投条件单。

上手可能有点小复杂，但一旦学会，就会非常简单非常爽，自动操作市值恒定定投+网格收割策略，加厚长期投资收益，而且费率超低，非常适合“懒人”！

更重要的是，没有一键跟投的组合，每一步都是自己操作，力哥只是个工具人，仅仅提供投资工具的操作知识，投什么、怎么投，都是用户自己决定的，不存在违规下架风险。

总之，大势如此，我能做的，就是问心无愧。

但行好事，莫问前程，祝大家好运~